Inoff

Förklaring av ekonomiska termer.

Nyckeltal

Vinst (resultat) per aktie: Resultat efter finansnetto minus full skatt (betald skatt plus andel av bokslutspositionerna baserad på den aktuella skattesatsen), dividerat med totalt antal utestående aktier. Vinsten per aktie beräknas utifrån bolagens bokslutskommunikéer eller från egna bedömningar om prognostiserad vinst.

Räntabilitet på eget kapital: Nettovinst i procent av genomsnittligt kapital. Resultatet beräknas efter avdrag för full skatt och minoritetsandel men inklusive andel i intressebolags vinst efter full skatt. Räntabilitet är liktydigt med lönsamhet, och detta mått visar hur företaget förräntat aktieägarnas kapital.

Räntabilitet på sysselsatt kapital: Resultatet efter finansnetto plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Finansiella kostnader inkluderar räntekostnader, kursförluster och andra finansiella kostnader. Sysselsatt kapital avser balansomslutningen minskad med icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna (latenta) skatteskulder. Måttet visar företagets avkastning oberoende av finansiering, det vill säga hur företaget förräntat det kapital som aktieägare och långivare ställt till förfogande.

Räntabilitet på totalt kapital: Vinst efter avskrivningar plus finansiella intäkter i procent av genomsnittlig balansomslutning. Måttet visar på de totala tillgångarna och kräver icke kunskap om icke räntebärande skulder.

Marginalmått: Med marginalmått avses olika resultatmått uttryckta i procent av omsättningen.

Bruttomarginal: Rörelseresultat före avskrivningar i procent av årets fakturering Bruttomarginalen visar hur stor del av faktureringen som blivit över för att täcka avskrivningar, räntor, skatt och vinst.

Rörelsemarginal: Rörelseresultat efter avskrivningar i procent av årets fakturering. Rörelsemarginalen visar hur stor del av faktureringen som blivit över för att täcka räntor, skatt och vinst.

Vinstmarginal: Nettovinst i procent av årets fakturering. Visar hur stor del av faktureringen som blivit över sedan alla kostnader, inklusive skatt, är täckta.

Arbets- och kapitalintensitet

Förädlingsgrad: Förädlingsvärde i procent av årets fakturering. Förädlingsvärdet är omsättning minus kostnaden för köpta varor och tjänster eller summan av rörelseresultatet efter avskrivningar och lönekostnader inklusive lönebikostnader. Förädlingsvärdet anger bättre än omsättningen värdet av företagets verksamhet. En förändring av förädlingsgrad kan till exempel betyda att företaget anlitar underleverantörer i större eller mindre grad än tidigare.

Löneintensitet: Lönekostnader inklusive lönebikostnader i procent av förädlingsvärdet. Måttet anger hur känsligt företaget är för löneförändringar.

Kapitalomsättningshastighet: Årets fakturering dividerad med genomsnittligt sysselsatt kapital eller genomsnittlig balansomslutning. Måttet visar hur mycket kapital verksamheten kräver, det vill säga hur kapitalintensiv den är.

Omsättning per anställd: Omsättning dividerad med antalet årsanställda. Ett grovt mått på företagets produktivitet.

Resultat per anställd: Resultat efter finansnetto dividerat med antalet årsanställda. Visar hur mycket vinst varje anställd genererar.

Finansiella mått

Skuldsättningsgrad: Räntebärande skulder dividerat med eget kapital. Måttet visar relationen mellan lånat och eget kapital och därmed belåningens hävstångseffekt eller, annorlunda uttryckt, företagets finansiella styrka.

Det egna kapitalets andel av sysselsatt kapital: Eget kapital dividerat med sysselsatt kapital.

Andel riskbärande kapital: Summan av eget kapital och latenta skatteskulder dividerat med balansomslutning.

Soliditet: Eget kapital inklusive minoritet i procent av balansomslutningen.

Substansvärdets andel av justerad balansomslutning: Substansvärde enligt definition nedan, dividerat med justerad balansomslutning(balansomslutning plus dolda reserver före skatt).

Räntetäckningsgrad: Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader dividerat med finansiella kostnader. Måttet visar hur mycket vinsten kan sjunka utan att ränteinbetalningarna kommer i fara.

Likvida medel: Kassa och banktillgodohavanden plus kortfristiga placeringar.

Kassalikviditet: Omsättningstillgångar exklusive lager dividerat med kortfristiga skulder inklusive föreslagen utdelning. Måtte visar företagets finansiella utrymme på halvlång sikt.

Några övriga mått

P/E-tal: Aktiekurs (price) dividerad med vinst per aktie (earning) efter full skatt. Måttet möjliggör jämförelser mellan relationen kurs/vinst för olika företag.

P/S tal: Förkortningen P/S kommer från engelskans price och sales, det vill säga pris och omsättning. Aktiepriset divideras med företagets försäljning. Företag med låga P/S-tal anses ha större chans att förbättra sin lönsamhet eller att bli uppköpta.

Utdelning per aktie: Summa utdelning dividerad med antalet utdelningsberättade aktier.

Direktavkastning: Utdelning i procent av aktiekurs

Substansvärde: Synligt eget kapital plus dolda reserver i tillgångar efter avdrag för latent skatt till aktuell skattesats (26.4 procent).

Kurs/jek : Börskursen divideras med justerat eget kapital (JEK). JEK kan beräknas som bolagets beskattade egna kapital plus de övervärden (dvs. marknadsvärdet är högre än det bokförda värdet) som bolaget kan ha i t.ex. fastigheter och dotterbolag. Ju lägre detta nyckeltal är desto bättre är det. Nyckeltalet är extra intressant vid värdering av investmentbolag.

Kassaflödesanalys: Kassalödet är skillnaden mellan bolagets kontanta in- och utbetalningar. Det kassaflöde som inte behöver investeras i bolaget kallas det fria kassaflödet (alltså kassaflöde minus investeringar. De fria kassaflödena anses tillhöra aktieägarna och långivarna.
Prognoserna för företagens kassaflöden brukar göras på perioder på tre till tio år. Efter denna prognosperiod med fria kassaflöden tilldelas företaget ett restvärde. Restvärdet ska återspegla bolagets värde vid prognosperiodens slut. Eftersom pengar är mer värda idag än i framtiden (t.ex. beroende på inflationen) diskonteras det fria kassaflödet och restvärdet till nutid för att få ett aktuellt värde på bolaget. Om detta värde är större än vad bolaget är värt idag talar det för att man ska köpa aktier i bolaget och är det lägre bör man således sälja aktierna.

Övrigt

Covered call
Innebär att placeraren äger aktien och utfärdar köpoptioner mot innehavet

Fondemission
Gratis aktier. Fondemission 4:1 ger dig fyra nya aktier för varje gammal aktie du äger. Tänk på att bolagets värde ökar inte utan det handlar om en utspädning.

Nyemission
Ett billigare sätt för företaget att skaffa nya pengar till t.ex. en ny investering än att låna pengar i bank. Är det en investering du tror på, så köp emissionen. Förhoppningsvis stiger bolagets aktiekurs. En nyemission 1:10 för 100:- ger dig rätt att köpa en ny aktie för varje 10:e gammal du har för 100:-. Det finns inget tvång att köpa emissionen.

Split
Aktieuppdelning split 4:1 ger dig fyra nya aktier på varje aktie du äger. En split ökar inte bolagets värde, syftet är att göra aktien billigare och mer attraktiv, det brukar göras när en aktie blivit dyr. Företaget måste tänka på kravet med omsättningen av företagets aktier på börsen.

Omvänd Split
Antalet aktier minskar, företaget vill öka priset på aktien till ett mer attraktivt pris. Omvänd split 1:20 betyder att tjugo gamla aktier blir en.

Option
Är ett värdepapper som ger dig en rättighet, men ingen skyldighet, att köpa respektive sälja en viss aktie till ett förutbestämt pris på slutdagen. Används inte optionen på slutdagen försvinner den, och med andra ord värdelös.

Teckningsrätter
Är det antal aktier du äger vid en emission, jämt delbart, enl. villkoren får du teckningsrätter, som du kan sälja. Du kan köpa till delrätter för att uppfylla villkoren. Tänk bara på att teckningsrätter är värdelösa efter teckningstidens slut.

Warrants
Är en option men på längre löptider, och kallas då warrants.

Listningskrav

NGM Nordic MTF (www.ngm.se)
- Bolaget skall vara publikt och anslutet till en central värdepappersförvarare.
- Bolaget skall ha tillräckligt många aktieägare för att det skall finnas förutsättningar för en   ändamålsenlig handel.
- Minst 10 procent av aktiekapitalet skall vara i allmän ägo. Med allmän ägo avses att aktierna   ägs av någon som direkt eller indirekt äger mindre än 10 procent av aktiekapitalet eller   rösterna.
- Bolaget skall ha minst tre styrelseledamöter.
- Bolaget skall ha ekonomi- och rapporteringssystem som gör det möjligt att uppfylla   informationskraven

Nasdaq OMX First North (www.nasdaqomxnordic.com/firstnorth)
* Förutsättningar för tillräckligt utbud och efterfrågan:
  -Tillräckligt antal aktieägare, och
  -minst 10 procent av aktiekapitalet i allmän ägo, eller
  -köpa en likviditetsgarants tjänster
* Publicering av företagsbeskrivning/prospekt
* Bolaget måste alltid ha ett avtal med en Certified Adviser
* Bolaget måste acceptera och underteckna de allmänna villkoren och bestämmelserna för att godkännas för handel på First North
* Bolaget ska ha erforderlig organisation och personal för att kunna uppfylla kraven på    informationsgivning till marknaden

Aktietorget (www.aktietorget.se)
- goda framtidsmöjligheter enligt en bedömning av styrelsen för AktieTorget AB
- gärna, men inte nödvändigtvis, att företaget har varit igång några år
- att företaget är publikt
- att företaget är anslutet till Euroclear eller annan central värdepappersförvarare
- spridningskrav: minst 200 ägare med en handelspost vardera; minst en tiondel av kapitalet   och rösterna i allmän ägo
- att företaget presenterar ett emissionsprospekt godkänt av Finansinspektionen eller ett   anslutningsmemorandum godkänt av AktieTorget
- att företaget rapporterar till de externa ägarna enligt AktieTorgets och Finansinspektionens   regler

Regler ang årsredovisningen

* Ett aktiebolag ska ha sin ordinarie bolagsstämma inom ett halvår efter bokslutsåret tagit slut. På stämman fastställs årsredovisningen. Sedan skall den skickas in till Bolagsverket inom en månad.
* Årsredovisningen ska, enligt lag, innehålla resultaträkning, balansräkning, förvaltningsberättelse och revisionsberättelse.
* När årsredovisningen kommer in till Bolagsverket blir den offentlig